Pourquoi investir dans l’agriculture?
De nos jours, le terme « placement » évoque pour bien des gens des concepts abstraits, comme les actions et les obligations, mais l’agriculture – l’occasion de placement la plus vieille du monde – demeure l’un des secteurs les plus intéressants à l’heure actuelle.
À titre indicatif seulement.
Un intérêt croissant pour les placements agricoles
Tout comme l’immobilier, les infrastructures et les terrains forestiers, les terres agricoles sont considérées comme un « actif réel » qui, contrairement aux actifs financiers, a une valeur physique inhérente. Étant donné que les stratégies liées au marché privé ne sont pas cotées en bourse, leur illiquidité relative, de pair avec une plus grande inefficience du marché, peut offrir des avantages en matière de diversification et des occasions de revenu élevé moyennant une volatilité réduite.
Les placements dans le secteur de l’agriculture affichent des rendements intéressants et ne sont généralement pas corrélés aux actifs financiers, comme les actions et les titres à revenu fixe, surtout lorsqu’ils sont diversifiés selon les types de produits, les régions et les méthodes de gestion.
Corrélations aux terres agricoles (États-Unis) (1995 à 2019)
Source : Morningstar, Macrobond, NCREIF, recherches de Hancock Natural Resource Group, décembre 2019. Les données sur les terres agricoles sont tirées de l’indice NCREIF Farmland, au 2019-12-31. Les données sur l’immobilier commercial proviennent de l’indice NCREIF Property, au 2019-12-31. Les données sur les actions à petites capitalisations sont tirées de l’indice Ibbotson series IA SBBI U.S. Small Stock TR USD, au 2019-12-31. Les données sur les actions non américaines sont tirées de l’indice des actions internationales MSCI EAEO, au 2019-12-31. Les données sur les obligations de sociétés sont tirées de l’indice Ibbotson series IA SBBI U.S. LT Corp TR USD, au 2019-12-31. Les données sur les bons du Trésor américain sont tirées de l’indice Ibbotson series IA SBBI U.S. 30 Day Tbill TR USD, au 2019-12-31. Les données sur l’IPC proviennent du Bureau of Labor Statistics américain, au 2019-12-31. Les séries du S&P 500 proviennent de Standard & Poor’s Financial Services LLC, au 2019-12-31.
Les investisseurs institutionnels ont rapidement repéré ces avantages; selon une étude récente, 49 % des assureurs et 37 % des caisses de retraite comptent augmenter leur pondération dans les stratégies de placement en actifs réels. Ils citent l’appariement des flux de trésorerie aux passifs futurs connus comme leur principale raison.1
L’occasion potentielle
Du point de vue macroéconomique, la croissance de la population mondiale et l’évolution des habitudes alimentaires dans les pays en développement augmentent considérablement la demande de produits de base agricoles et de produits alimentaires à valeur ajoutée, tandis que la capacité de mettre en production de nouvelles terres agricoles semble limitée. La mondialisation accrue du secteur agricole devrait être avantageuse pour les grandes régions de production agricole. Fort de ces solides données fondamentales, nous estimons que les terres agricoles constituent une catégorie d’actif présentant des caractéristiques attrayantes pour les investisseurs institutionnels.
Un portefeuille de terres agricoles comprenant des actifs de base et de base Plus
Le rendement des terres agricoles provient de deux sources : les revenus tirés de la location et de l’exploitation de ces terres, et l’appréciation des terrains et leur amélioration sous forme d’arbres, de vignes, de systèmes d’irrigation et de bâtiments.
Actifs agricoles de base
Par l’entremise de stratégies agricoles de base, les investisseurs peuvent investir dans des cultures qui sont plantées, récoltées et vendues comme aliments ou fibres durables.
Cultures annuelles (en rangs) – principalement des cultures de base vendues en vrac sur les marchés mondiaux, notamment le maïs, le soja, le coton, le blé et le riz, ainsi que certaines cultures spéciales comme les pommes de terre et les légumes.
Cultures permanentes – cultures de plus grande valeur qui reposent sur un actif à long terme, comme un arbre ou une vigne (p. ex., noix, fruits de verger, canneberges, raisins). La transformation ultérieure (amandes grillées, pistaches décortiquées, vin) ajoute de la valeur. L’exploitation directe par des gestionnaires compétents assure la gestion adéquate de l’actif à long terme pendant la période de développement et par la suite.
À titre indicatif seulement.
Quel que soit le type de culture, le rendement des terres agricoles peut également tirer avantage d’autres sources de revenus, comme les baux de tours de téléphonie cellulaire, les projets d’installations solaires et éoliennes, les ventes de servitudes de conservation et les ventes de terrains aux fins d’usage optimal. Le secteur naissant des crédits de carbone agricoles, qui cherche à atténuer les effets néfastes des émissions de gaz à effet de serre, pourrait aussi devenir une source de revenus supplémentaires.
Actifs agricoles de base Plus
Les stratégies de placement de base Plus intègrent les activités de transformation alimentaire pour élargir leur univers de placements et chercher à obtenir des rendements corrigés du risque dépassant ceux des seules cultures. Les mandats de base Plus peuvent comprendre l’intégration de la chaîne de valeur axée sur la production, la transformation, l’entreposage, l’emballage et la commercialisation des produits de base agricoles.
Les investisseurs institutionnels peuvent constituer des portefeuilles couvrant de multiples types de cultures, régions et méthode de gestion conformément à leurs énoncés de politique de placement.
Agriculture investment strategy: global diversification by crop type and operating structure can create value and optimize returns for investors
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Cultures annuelles (en rangs)
Peuvent comprendre du maïs, du soja, du coton, du blé, du riz et des légumes.
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Cultures pérennes
Peuvent comprendre des noix (amandes, noix de Grenoble, pistaches, noisettes, pacanes), des canneberges, des pommes, des agrumes et des bleuets.
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Placements « Plus »
Peuvent inclure des activités de culture permanente verticalement intégrées ou de production en serres.
À titre indicatif seulement.
Comme pour tous les genres de placement, les placements agricoles comportent des risques particuliers et la diversification joue un rôle clé.
Vu l’absence de corrélation entre les rendements des cultures et des produits de base, la diversification des cultures et des produits finaux peut réduire l’incidence du risque lié au cycle des prix de chaque produit de base, tandis que la diversification géographique peut atténuer les risques liés aux conditions météorologiques locales.
Risque |
Stratégie d’atténuation |
|---|---|
Volatilité des prix des produits de base |
Diversification du portefeuille, gestion active |
Baisse de volume des récoltes (en raison d’incendies, de maladies, de ravageurs) |
Techniques agricoles modernes, diversification des espèces et des types de cultures |
Valeur et liquidité des terres |
Sélection des risques rigoureuse, contrôle préalable complet |
Disponibilité de l’eau |
Contrôle préalable approfondi quant à la qualité et à la quantité d’eau, accès aux eaux de surface et souterraines, sélection des actifs, diversification géographique |
Conditions météorologiques |
Diversification, techniques et technologies agricoles modernes |
Risque de défaillance/perception des loyers |
Contrôle diligent approfondi des locataires, paiement anticipé des loyers requis, lettres de crédit |
Aucune stratégie de placement ni aucune technique de gestion des risques ne peuvent garantir le rendement ni éliminer les risques.
Une révolution verte inéluctable
À l’heure actuelle, l’un des plus grands défis consiste à assurer la sécurité alimentaire d’une population mondiale en pleine croissance tout en réduisant les émissions de gaz à effet de serre et en empêchant la déforestation au bénéfice des terres agricoles.
Les gouvernements, les investisseurs et les technologies agricoles se doivent de collaborer pour répondre aux besoins de l’avenir. Le secteur agricole a toujours été lent à innover, mais de nouvelles percées technologiques – de l’agriculture verticale à la science des données en passant par les drones agricoles – proposent des méthodes novatrices et révolutionnaires permettant d’accroître les rendements des terres agricoles sans mettre davantage en péril les ressources foncières et hydriques.
À titre indicatif seulement.
L’agriculture demeure le secteur le plus ancien et le plus vital du monde. Après des débuts timides, le voici maintenant à l’avant-garde d’une transformation numérique rendue nécessaire par le besoin urgent d’augmenter la production alimentaire de 70 % de façon à pouvoir nourrir, d’ici 2052, une population mondiale qui frôlera les 10 milliards de personnes2, d’autant plus que cette croissance doit être réalisée de façon durable.
Nous sommes fiers de notre rôle : En tant que gestionnaire responsable de terres agricoles et producteur d’aliments et de fibres durables, nous nous engageons à mener nos activités d’une manière qui améliore notre environnement, nourrit nos collectivités, responsabilise nos employés et procure un rendement à nos clients.
Renseignements importants
1 Aviva Investors’ Real Assets Study 2020. 2 Organisation des Nations unies pour l’alimentation et l’agriculture, 2017.
Une crise généralisée dans le secteur de la santé, comme une pandémie mondiale, pourrait entraîner une forte volatilité des marchés, la suspension et la fermeture des opérations de change, et affecter le rendement du portefeuille. Le nouveau coronavirus (COVID-19) perturbe ainsi considérablement les activités commerciales à l’échelle mondiale. Une crise sanitaire ainsi que des épidémies et pandémies futures pourraient avoir, sur l’économie mondiale, des répercussions qui ne sont pas nécessairement prévisibles à l’heure actuelle. Une crise sanitaire peut exacerber d’autres risques préexistants, qu’ils soient politiques, sociaux ou économiques. Cela pourrait nuire au rendement du portefeuille, ce qui entraînerait des pertes sur votre placement.
Les placements comportent des risques, y compris le risque de perte du capital. Les marchés des capitaux sont volatils et peuvent considérablement fluctuer sous l’influence d’événements liés aux sociétés, aux secteurs, à la politique, à la réglementation, au marché ou à l’économie. Ces risques sont amplifiés dans le cas des placements effectués dans les marchés émergents. Le risque de change s’entend du risque que la fluctuation des taux de change ait un effet négatif sur la valeur des placements détenus dans un portefeuille.
Les renseignements fournis ne tiennent pas compte de la convenance des placements, des objectifs de placement, de la situation financière ni des besoins particuliers d’une personne donnée. Nous vous invitons à évaluer la convenance de tout type de placement à la lumière de votre situation personnelle et à consulter un spécialiste, au besoin.
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Gestion de placements Manuvie
Gestion de placements Manuvie est le secteur mondial de gestion de patrimoine et d’actifs de la Société Financière Manuvie. Nous comptons plus de 100 ans d’expérience en gestion financière au service des clients institutionnels et des particuliers ainsi que dans le domaine des régimes de retraite, à l’échelle mondiale. Notre approche spécialisée de la gestion de fonds comprend les stratégies très différenciées de nos équipes expertes en titres à revenu fixe, actions spécialisées, solutions multiactifs et marchés privés, ainsi que l’accès à des gestionnaires d’actifs spécialisés et non affiliés du monde entier grâce à notre modèle multigestionnaire.
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